上这看也行： https://mp.weixin.qq.com/s/y-7u1xfSAK_oj7ODWLHHAQ

读 ETF 拯救世界的博客记录，看到这样一段话：

黄金这个东西很难定价……我给它估价只有一个指标，那就是：原油……大概就是，黄金价格应该是原油价格的 6-8 倍。极限可以给到 10 倍。

真的是这样吗？照单全收是不可能的，要做必须知其所以然，我决定先研究一下。

英为财情提供了足够多的历史数据，需要的黄金期货价格、WTI 和布伦特期货价格都有。花了几天写完代码抓了数据，上 GitHub 一搜 code 发现有 21 页……下回一定先查一下别人写过没有……

生成图表来看一下：

WTI 原油期货价格、黄金期货价格、金价 /油价比值 10 倍线

金色为黄金价格，蓝色为油价，红色为金价和油价的比值（以下皆同），最后那跟红色的竖线是今年负油价造成的比值天地变化。

刨除异常数据，在金油比 = 10 的位置画一条虚线…………好像不太对？和 E 大说的差别不小。按图里的折线图的话，10 倍金油比已经完全是钻石坑了。考虑到数据来源的差异，我们把极限位置适当放宽，比如挪到 15 倍，来看一下：

WTI 原油期货价格、黄金期货价格、金价 /油价比值 15 倍线

像样多了。可以大致上认为，我们数据的 15 倍约等于 E 大数据的 6-8 倍，我们数据的 30 倍约等于 E 大数据的 10 倍。

那么换北海布伦特数据看一下：

布伦特原油期货价格、黄金期货价格、金价 /油价比值 15 倍线

大致相仿。可以看出，尽管近两年因为油价不断下行，同时金价不断上行，两者呈现出逐渐脱钩的趋势，但在大部分历史时期里，金油比确实是在一个区间内上下波动的。

Q：那黄金和原油到底还能不能买呢？ A：你买我不推荐，我买我也不买。

有趣的是什么呢，E 大在 2015 年 7 月 21 日博文中表示：

现在原油价格，美国是 50，英国是 56 。那么如果以 60，10 倍的极限来说，黄金在 600 美元我会大举买入。现在这一刻，COMEX 黄金报价是 1103 美元。sorry，我没法下手。

那么这一天的金价在历史中的位置是什么样的呢？

…………是十年最低……

……也得考虑历史的行程。

参考链接：

• 《黄金 ETF 也将是未来 ETF 计划配置的一份子》 https://xueqiu.com/4027086149/109435079
• 《关于黄金投资》 https://xueqiu.com/4776750571/52026846
• WTI 原油期货价格 https://cn.investing.com/commodities/crude-oil
• 伦敦布伦特原油期货价格 https://cn.investing.com/commodities/brent-oil
• 黄金期货价格 https://cn.investing.com/commodities/gold